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纯达基金:转债投资者应把握三原则

  张一叶建议投资者遵循三大原则:第一,注意转债的剩余规模,越接近3000万的剩余规模,越有强赎可能性。游资更倾向于参与此类规模转债,利用资金优势控盘;第二,注意溢价。对于价格高于130元的转债,除非上市公司发布重大利好,溢价水平应当控制在10%以内;第三,交易。如果是短线交易,建议投资者日内平仓了结。(马嘉悦)

  今3月以来,可转债市场出现大幅异动,成交额相比2019年初放大近20倍。在此背景下,投资者如何防范转债投资风险?

  对此,上海纯达资产管理有限公司(下称纯达基金)可转债策略基金经理张一叶表示,泰晶转债发行于2017年12年15日,评级低(A ),规模小(2.15亿),处于边缘地带,大机构很少参与(评级较低、规模小),容易被游资控盘。

  上证报中国证券网讯 5月7日,受上市公司发布提前赎回公告影响,泰晶转债集合竞价时直接大跌30%,触发熔断停牌至14:57,最后三分钟,大量卖单挂出,泰晶转债的价格再度下跌17%,当天累计下跌47.68%,收190.92元,成交额近8000万,经此一役,泰晶转债过去一个多月的涨幅被吞噬殆尽,炒作的游资遭到“闷杀”。

  那么持有泰晶转债的投资者该怎么办呢?张一叶称,遇上强赎,投资者有三个选择:一是等到期赎回,回售价格为100元/张 当期利息,合计101元/张(税前),较5月6日收盘价亏损约72%;二是转股,转股价值只有134.74元,如果二级市场转股,则理论亏损63%;三是二级市场“割肉”。无论选择哪个,高位接盘的泰晶转债投资者都将面临亏损的风险。

  引爆泰晶转债暴跌的导火索,正是前一晚(5月6日)上市公司意外发布的强制赎回公告。

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